价钱动态：当天据长江有色金属网获悉，当天长江现货商场1#镍价均价上调至124，600元/吨，较前一日价钱高潮1900元，创本周内新高。宏不雅面：益于好意思联储降息预期金属板块有望施展活跃，同期中国货币策略合手续宽收缩释流动性，央行进行6000亿元买断式逆回购，向商场注入中始终流动性，戒备资金面充裕，对股市组成基础性利好。资金面积极信号，此外，环球第二大铜矿 Grasberg 因泥石流事故布告参加不能抗力景象，供应端突发扰动加重紧缺预期，海外油价与伦敦期铜价钱同步走高，提振基本金属商场所座神志，新能源需求韧性相沿特定品种，大宗品种侍从上行，正本回日镍价苍劲上调。

　　供应端近况

　　国内高超镍产量仍处高位，跟着新增形式合手续放量，且9月瞻望进一步攀升；印尼中间品供应相识且饱胀，其镍铁和中间品形式投产鼓吹产量上升。镍矿方面，现时镍矿价钱合座看护坚挺，菲律宾红土镍矿CIF报价看护恰当，印尼内贸镍矿到厂价钱也未出现彰着变动。虽短期受近期第18号超强台风“桦加沙”，该台风“桦加沙”于9月22日以超强台风强度登陆菲律宾北部，导致吕宋地区多个主要口岸功课暂停，物流成果显贵下落。跟着其参加南海并向广东沿海围聚，对菲镍矿运载的影响正冉冉减弱。但对合座供给未变成显贵冲击。中间品供应方面，硫酸镍产量环比小幅上升，但由于需求增长放缓，商场呈现一定供应多余。高冰镍分娩保合手相识，在资本相沿下价钱施展相对坚挺。

　　需求端近况

　　不锈钢界限9月排产环比上升，库存冉冉下落，反馈需求缓和好转，但受地产低迷制约，合座复苏仍显疲弱。新能源方面，三元先行者体企业排产增多为硫酸镍带来阶段性相沿，不外跟着磷酸铁锂电板市占率合手续扩大，三元材料占比回落，新能源对镍的需求增长能源可能减弱。镍豆主要用于硫酸镍分娩，近期需求随新能源板块波动，虽入口赔本收窄，但在电板时期道路转动布景下，合座需求仍偏弱。短期看不锈钢与新能源的阶段性需求或对镍豆消耗提供相沿，始终需关爱电板时期迭代对镍需求的深刻影响。

　　产业链近况

　　上游矿端

　　环球镍矿供给趋于充裕，印尼、菲律宾等国开流配额开释，下半年矿山产量进步，红土镍矿与湿法中间品产能环比增幅显贵。然则菲律宾雨季及印尼矿业策略变动仍可能对短期供应带来扰动。资本方面，印尼内贸镍矿基准价上调推高矿端资本，对镍价变成底部相沿，但高库存和多余压力合手续扼制上方空间。

　　中游冶真金不怕火

　　高超镍产能连续膨胀，环球产量同比显贵增长。印尼湿法冶真金不怕火形式合手续放量，鼓吹硫酸镍供应增多，但国里面分镍盐企业受环保络续限产，导致阶段性供应偏紧。库存方面呈现分化：LME镍库存络续积存、处于高位，国内保税区库存则因新能源备货需求有所回落，变成“外松内紧”款式，加重价钱波动。

　　卑鄙需求

　　不锈钢界限合座施展平凡，树立讳饰类不锈钢需求仍较低迷，但军工、高端装备制造所需的高温合金与耐蚀合金订单增长，300系不锈钢排产相应搬动，合座库存去化安宁。电板方面，三元电板装机增速放缓，高镍正极材料需求环比首现回落，但受益于储能电板、电动用具等新兴界限增长，电板用镍需求仍保合手较快增速。

　　短期价钱走势预测

　　短期内宏不雅面神志转暖，新能源及不锈钢界限需求恰当增长，合手续提振镍价；但多余款式及累库仍带来压力，镍价短期内瞻望仍将延续偏强走势，仍需警惕逢高沽空。

　　（注：本文为原创分析，中枢不雅点基于公开信息及商场推导，以上不雅点仅供参考，不作念为入市依据 ）长江有色金属网

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